瑞銀證券孟磊：2026年全部A股盈利增速有望升至8%
上證報中國證券網(wǎng)訊(記者汪友若)12月1日，瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊發(fā)表中國股票策略觀點，認為2026年全部A股盈利增速有望從今年的6%進一步升至8%。主要支撐因素包括：名義GDP增速提升、企業(yè)營收增長、支持政策持續(xù)出臺，以及“反內(nèi)卷”的推進帶動利潤率復蘇。
孟磊稱，目前A股市場的股權(quán)風險溢價仍高于歷史均值，而其它新興市場股市則顯著低于長期均值。中期來看，增量的宏觀政策、A股盈利增長加速、無風險利率下行、居民儲蓄持續(xù)往股市“搬家”、長線資金持續(xù)凈流入以及市值管理改革的持續(xù)推進等因素共振，將助力A股市場的估值進一步上行。
“近期A股市場因一些短期因素而有所回調(diào)。不過，我們認為，短期顧慮并不改變中期估值提升的趨勢。瑞銀全球策略團隊認為明年全球科技股有望進一步上行。此外，近期大科技板塊的交易占比已回落至今年均值水平以下，且融資規(guī)模有所下滑，表明市場對科技板塊交易擁擠度的擔憂已有所緩解�！泵侠诜Q。
投資主題方面，他建議關(guān)注科技自主可控、“反內(nèi)卷”概念，以及中國企業(yè)出海，下半年可擇機布局消費復蘇。風格配置方面，由于市場中期展望向好，成長風格可能跑贏價值風格。同時，隨著“反內(nèi)卷”政策的持續(xù)推進，周期風格有望跑贏防御風格。
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