市場出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)折信號

　　今天，指數(shù)逢劇烈調(diào)整即修復的規(guī)律再次上演。

　　近期，市場出現(xiàn)了一定的震蕩調(diào)整，如11月21日（上周五），指數(shù)低開低走，出現(xiàn)一定的技術(shù)性破位。據(jù)筆者觀察，這次市場的調(diào)整涉及內(nèi)外環(huán)境、資金以及技術(shù)面等多方面原因，具體包括美股等走勢承壓，對A股構(gòu)成擾動，此前累計漲幅較大的科技與有色金屬等資金流出，帶動人氣股回落等。

　　回顧此前行情，指數(shù)在出現(xiàn)較大且快速的調(diào)整后多有修復，以創(chuàng)業(yè)板為例，如9月4日下跌超4%，次日即完成修復，9月5日~10月9日累計上漲了17%，指數(shù)在調(diào)整后也同樣存在修復動能，如11月24日，創(chuàng)業(yè)板早盤高開近1%，雖然盤中回落，但下午盤再度迎來轉(zhuǎn)折反彈并收出下影線。#A股仍存在繼續(xù)走強基礎(chǔ)

　　值得一提的是，從此前市場來看，收出下影線是指數(shù)反轉(zhuǎn)或洗盤結(jié)束的重要信號之一。那么重點來了，市場下一步怎么走？向上反轉(zhuǎn)的契機是否已經(jīng)出現(xiàn)？階段性的“抄底”節(jié)點是否已經(jīng)越來越近？

　　大家的老朋友——邊惠宗對市場節(jié)奏以及重大拐點有獨到研判，其在此前的多個重大市場拐點均有前瞻性的分析研判，如其精準在去年“9·24”前、今年“4·7”后等多個關(guān)鍵位置提示了市場的重大拐點。對于市場的最新研判，邊惠宗在今天盤后有最新詳細的視頻觀點分析，并重點談及了當前市場狀態(tài)下的布局策略。感興趣的讀者朋友可以點擊該鏈接“市場調(diào)整別慌！接下來的布局機會看這里”“加入學習”即可免費收看。

　　摩爾線程概念股曝光

　　在當前這種市場狀態(tài)下，有兩個風格交替出現(xiàn)，其一是高α主線，其二是穩(wěn)健防御型主線，前者是高彈性機會，相關(guān)代表如高成長的科技細分等，后者是相對穩(wěn)健型的機會如食品飲料、金融等。值得一提的是，對于上述兩條主線，重量級投資機構(gòu)林園投資近期均有涉及。

　　先來說科技細分。今天市場有一個比較受關(guān)注的事件，即摩爾線程啟動申購#摩爾線程今日啟動申購。資料顯示，摩爾線程是一家全功能GPU（圖形）芯片公司，被稱為“國產(chǎn)GPU第一股”，中信證券擔任保薦機構(gòu)，其科創(chuàng)板IPO從受理到過會，耗時僅88天。

　　或受此類相關(guān)事件刺激，與摩爾線程有關(guān)聯(lián)的部分A股上市公司近期有不俗表現(xiàn)，如利和興（301013），據(jù)其表示，摩爾線程等都是公司的重要客戶，11月中旬以來，公司股價累計上漲了超過10%。

　　整體來看，摩爾線程概念股主要以業(yè)務合作、股權(quán)持有等形式為主。從股權(quán)持有角度來看，摩爾線程上市將影響相關(guān)公司持有的股權(quán)價值。據(jù)筆者梳理，不少標的與摩爾線程有股權(quán)持有關(guān)系。如盈趣科技（002925）表示，公司目前直接持有摩爾線程134.0374萬股股份，占其發(fā)行前總股本的0.3351%。

　　除了利和興、盈趣科技，近期“劇透”與摩爾線程有股權(quán)持有或合作關(guān)系的公司還包括和而泰（002402）、圣元環(huán)保（300867）、廈門國貿(mào)（600755）等，有關(guān)更多詳情大家可見（表1）。

　　值得一提的是，在摩爾線程上市背后，有一眾機構(gòu)參與其中，典型的機構(gòu)如林園投資，如在摩爾線程此前披露的投資者報價信息統(tǒng)計表中，林園投資多只基金現(xiàn)身其中，如林園投資115號、林園投資128號等。

　　林園投資現(xiàn)身調(diào)研金龍魚

　　“穩(wěn)健型”機會漸增

　　再來看與高α主線相對應的低波動的穩(wěn)健型機會，結(jié)合近期的市場板塊表現(xiàn)來看，這類穩(wěn)健型的機會典型的有大消費。

　　在大消費的產(chǎn)業(yè)范疇中，有一只比較典型的標的同樣在近期受到了林園投資的關(guān)注，即金龍魚（300999）（300999）。如在金龍魚2025年11月5日的調(diào)研參與者名單中，林園投資即現(xiàn)身其中。據(jù)筆者梳理發(fā)現(xiàn)，今年以來，林園投資現(xiàn)身調(diào)研的公司數(shù)量并不多，但對于金龍魚則有多次調(diào)研，除了11月，林園投資還曾于8月、5月與3月對金龍魚進行過調(diào)研（見表2）。

　　金龍魚主營廚房食品、飼料原料及油脂，所屬食品飲料、農(nóng)產(chǎn)品加工等賽道屬于大消費領(lǐng)域。從二級市場來看，金龍魚股價整體處于相對低位，10月24日~11月12日，出現(xiàn)了一輪低位反彈行情。進一步延伸至大消費賽道來看，除了金龍魚，還有不少行業(yè)龍頭或細分標的在近期有不俗表現(xiàn)，如伊利股份（600887）、南僑食品（605339）、西麥食品（002956）等。

　　對于偏防御低波動的穩(wěn)健型主線，除了近期的消費，還有一條核心主線非常典型，即銀行。從二級市場股價來看，很多銀行股在進入四季度以來開啟了加速上漲，統(tǒng)計顯示，四季度以來（截至11月21日），多只銀行股漲幅超10%，部分超過20%，如重慶銀行（601963）、中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行（601288）等（見表3）。

　　銀行股屬于低估、防御型的重點板塊之一，四季度以來走出強勢行情，與估值修復（當前銀行股相對估值優(yōu)勢明顯，多在10倍以下）、資金向穩(wěn)健賽道切換、長線資金加碼布局等多重因素有關(guān)。此外，在當前窗口期，有多家銀行股均獲得了大股東的重點增持，“價值發(fā)現(xiàn)”成為刺激板塊上漲的重要核心驅(qū)動因素。