11月至12月江蘇汽車煥新促消費(fèi)活動(dòng)再加力，補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)全面大幅提高。新車發(fā)票含稅價(jià)在10萬(wàn)元以下的，由1000元提高至3000元；新車發(fā)票含稅價(jià)10萬(wàn)元(含)一20萬(wàn)元的，由2000元提高至5000元;新車發(fā)票含稅價(jià)20萬(wàn)元(含)—30萬(wàn)元的，由4000元提高至8000元;新車發(fā)票含稅價(jià)30萬(wàn)元(含)—40萬(wàn)元的，由6000元提高至9000元；新車發(fā)票含稅價(jià)40萬(wàn)元(含)以上的，由8000元提高至10000元。

　　平安證券認(rèn)為，1)政策護(hù)航，內(nèi)需提振，全年汽車產(chǎn)銷樂(lè)觀。近年來(lái)我國(guó)汽車產(chǎn)銷量增長(zhǎng)主要依托出口市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)消費(fèi)尚未恢復(fù)至2017年的歷史峰值。2025年政策持續(xù)加碼，以舊換新效果有望超越2024年，疊加新能源車購(gòu)置稅免征政策年底退出，新能源車年底沖量預(yù)期較高。盈利層面，經(jīng)濟(jì)型車價(jià)格壓力大，汽車行業(yè)整體利潤(rùn)率預(yù)計(jì)仍將持續(xù)承壓。2)融資能力分化、品牌高端化是造血能力之基。高端化迎來(lái)黃金機(jī)遇期：我國(guó)合資品牌車保有量龐大，增換購(gòu)漸成汽車消費(fèi)重要驅(qū)動(dòng)力，正推動(dòng)汽車消費(fèi)向高端化、新能源進(jìn)階。3)智駕邁入嚴(yán)監(jiān)管，看好獨(dú)立智駕供應(yīng)商份額提升。2025年智駕行業(yè)步入嚴(yán)監(jiān)管周期，但智駕滲透率提升趨勢(shì)不改。

　　國(guó)海證券認(rèn)為，2024年以舊換新政策催化下乘用車銷量表現(xiàn)超預(yù)期，2025年以舊換新政策延續(xù)，對(duì)汽車消費(fèi)向上進(jìn)行支撐。結(jié)構(gòu)上，汽車高端化、智能化升級(jí)，看好汽車板塊投資機(jī)會(huì)。建議關(guān)注：1)自主崛起新階段，自主崛起大周期維度進(jìn)入高端化發(fā)展的戰(zhàn)略進(jìn)攻時(shí)刻，具有30萬(wàn)元以上優(yōu)質(zhì)供給的車企有望明顯受益；2)高階智駕“平價(jià)化”有望大幅提升高階智駕滲透率，領(lǐng)先整車和相關(guān)零部件受益；3)出口環(huán)境較為復(fù)雜，看好自身經(jīng)營(yíng)周期向上的優(yōu)質(zhì)零部件企業(yè)；4)商用車方面，重卡內(nèi)需三年低位運(yùn)行，2025年有望恢復(fù)；客車領(lǐng)域內(nèi)需出口有望繼續(xù)向上。