“反內(nèi)卷”發(fā)力 化工品價(jià)格有望回暖
2022年以來(lái)，化工行業(yè)盈利連續(xù)三年下滑，部分化工品行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，行業(yè)整體處于虧損狀態(tài)。今年以來(lái)，多個(gè)行業(yè)積極響應(yīng)國(guó)內(nèi)“反內(nèi)卷”號(hào)召，積極推進(jìn)行業(yè)自律，以期重塑產(chǎn)品供需平衡，推升產(chǎn)品價(jià)格，提高行業(yè)盈利能力。從行業(yè)景氣度來(lái)看，目前農(nóng)化、制冷劑、生物能源、輪胎及金屬鉻等行業(yè)正處于景氣度上行周期。
如據(jù)GGII統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2025年一至三季度國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能鋰電池出貨量達(dá)到430GWh，已超過(guò)2024年全年總量的30%，預(yù)計(jì)全年總出貨量有望達(dá)到580GWh，同比增長(zhǎng)67%。儲(chǔ)能需求高增長(zhǎng)，疊加鋰電國(guó)補(bǔ)退補(bǔ)前的搶裝刺激下，上游鋰電材料需求旺盛，部分產(chǎn)品供不應(yīng)求，價(jià)格呈現(xiàn)持續(xù)回暖。
另?yè)?jù)Nutrien預(yù)測(cè)，2026年全球鉀肥需求有望進(jìn)一步提升至7400萬(wàn)—7700萬(wàn)噸，在行業(yè)主要企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)延后的背景下，全球鉀肥價(jià)格有望維持高景氣，并有進(jìn)一步探漲空間。
中信證券表示，化工板塊目前主要圍繞三大主線進(jìn)行交易：1)儲(chǔ)能需求帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈景氣度提升，上游鋰電等材料供需格局有望重塑，重點(diǎn)推薦新能源相關(guān)的材料標(biāo)的；2)化工“反內(nèi)卷”持續(xù)加碼，多行業(yè)發(fā)起行業(yè)自律，化工品價(jià)格有望底部回暖；3)化工品行業(yè)自身高景氣，主營(yíng)業(yè)務(wù)有望保持高增長(zhǎng)。
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