上交所期權(quán)行權(quán)指派原則是什么？
Q
上交所期權(quán)行權(quán)指派原則是什么？
A
上交所期權(quán)合約行權(quán)指派，由中國(guó)結(jié)算按照“按比例分配”和“按尾數(shù)大小分配”原則，對(duì)有效行權(quán)與被行權(quán)方進(jìn)行行權(quán)指派。如何來(lái)理解這兩個(gè)原則呢？
行權(quán)日日終，首先，中國(guó)結(jié)算用有效行權(quán)數(shù)量除以義務(wù)倉(cāng)整體持倉(cāng)數(shù)量，算出一個(gè)行權(quán)比例；然后，用該行權(quán)比例乘以每個(gè)期權(quán)義務(wù)方的持倉(cāng)數(shù)量，加上零頭按尾數(shù)大小指派結(jié)果，得出該期權(quán)義務(wù)方被指派行權(quán)的數(shù)量。中國(guó)結(jié)算根據(jù)行權(quán)指派情況計(jì)算期權(quán)雙方行權(quán)應(yīng)收應(yīng)付的資金和合約標(biāo)的。
一個(gè)例子
某月某行權(quán)價(jià)科創(chuàng)50ETF認(rèn)購(gòu)期權(quán)，行權(quán)比例為0.912（行權(quán)數(shù)/總凈義務(wù)倉(cāng)數(shù)=9120/10000）。
投資者A有1900張凈義務(wù)倉(cāng)，應(yīng)被指派1732.8張（1900×0.912）；投資者B有3300張凈義務(wù)倉(cāng)，應(yīng)被指派3009.6張（3300×0.912）；投資者C有2200張凈義務(wù)倉(cāng)，應(yīng)被指派2006.4張（2200×0.912）；投資者D有2600張凈義務(wù)倉(cāng)，應(yīng)被指派2371.2張（2600×0.912）。
按照規(guī)則，投資者A、B、C、D先被指派整數(shù)張，即A被指派1732張，B被指派3009張，C被指派2006張，D被指派2371張。
零頭合約按從大到小排列，A排第一（0.8張）,B排第二（0.6張）, C排第三（0.4張），D排第四（0.2張）。于是，所剩余張數(shù)2張（9120-1732-3009-2006-2371）,投資者A、B各被指派1張。
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