近日，A股市場融資融券（以下簡稱“兩融”）余額呈現(xiàn)波動(dòng)上升態(tài)勢，并逐步靠近2.5萬億元關(guān)口，遠(yuǎn)超歷史同期水平且持續(xù)創(chuàng)下階段性新高，市場杠桿資金活躍度持續(xù)增強(qiáng)。在此背景下，券商面臨著“擴(kuò)規(guī)�！迸c“控風(fēng)險(xiǎn)”的雙重挑戰(zhàn)。

　　對此，薩摩耶云科技集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭磊表示，在當(dāng)前市場環(huán)境下，券商的兩融業(yè)務(wù)策略需在“擴(kuò)規(guī)�！迸c“控風(fēng)險(xiǎn)”間尋求動(dòng)態(tài)平衡，通過精細(xì)化、差異化的風(fēng)控手段來靈活應(yīng)對市場變化，同時(shí)需持續(xù)關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)變化與應(yīng)急機(jī)制執(zhí)行情況，確保業(yè)務(wù)的穩(wěn)健開展。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至10月21日，兩融余額合計(jì)24442.71億元，較前一交易日增加142.73億元。其中，融資余額合計(jì)24272.85億元，較前一交易日增加140.54億元，融券余額合計(jì)169.86億元，較前一交易日增加2.19億元。當(dāng)日，兩融交易額占A股交易額比重為11.51%。

　　投資者參與兩融業(yè)務(wù)的積極性同樣上升。中證數(shù)據(jù)有限責(zé)任公司統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至10月21日，兩融市場中的個(gè)人投資者數(shù)量為772.7萬名，較2024年末的722.78萬名有所增加。面對市場融資需求增長，券商作為兩融業(yè)務(wù)的核心參與主體，正在通過上調(diào)信用業(yè)務(wù)規(guī)模上限、降低融資利率、調(diào)整保證金比例等措施，在拓展市場份額的同時(shí)堅(jiān)守風(fēng)險(xiǎn)底線。

　　隨著兩融余額持續(xù)走高，投資者參與兩融業(yè)務(wù)的節(jié)奏明顯加快。9月份，兩融新開賬戶數(shù)創(chuàng)年內(nèi)單月新高，達(dá)20.54萬戶。截至9月末，兩融賬戶總數(shù)達(dá)1528.95萬戶。

　　當(dāng)前市場環(huán)境下，券商在業(yè)務(wù)擴(kuò)張與風(fēng)險(xiǎn)管控之間的平衡更為關(guān)鍵，一方面，為適應(yīng)規(guī)模擴(kuò)大及投資者需求多樣化趨勢，券商正持續(xù)創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式和產(chǎn)品，以提升市場份額；另一方面，多數(shù)券商正進(jìn)一步強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管控措施，提升精細(xì)化管理能力，確保兩融業(yè)務(wù)穩(wěn)健運(yùn)行。周尚伃