期貨公司布局境外業(yè)務有了新路徑！
2月9日晚間，南華期貨（603093）發(fā)布公告稱，將全部H股全球發(fā)售所得款項凈額用于境外子公司橫華國際金融股份有限公司(下稱橫華國際)的增資，增資金額為12.03億港元，按中國人民銀行公布的2026年2月6日人民幣匯率中間價換算，約合人民幣10.72億元。目前，橫華國際的注冊資本為8.26億港元，增資后其注冊資本將達到20.29億港元。
2025年12月12日，南華期貨（603093）刊發(fā)的H股招股說明書披露，公司H股全球發(fā)售所得款項凈額全部用于橫華國際，計劃加強英國、美國及新加坡的境外附屬公司的資本基礎，以進一步擴展公司的境外業(yè)務、優(yōu)化公司的境外業(yè)務架構，提升公司在全球市場的競爭力及風險應對能力。
本次增資采用現(xiàn)金出資方式，資金來源于南華期貨（603093）H股募集資金。南華期貨（603093）H股上市全球發(fā)售共計1.08億股境外上市普通股，發(fā)行價格為每股12港元，共募資12.03億港元。
橫華國際有著較強的盈利能力，或許是南華期貨（603093）對其增資的重要原因。根據(jù)公告數(shù)據(jù)，2025年前三季度，橫華國際的營業(yè)收入為5.06億元，凈利潤為3.28億元。
境外業(yè)務成為期貨公司發(fā)展新高地
作為首批積極落實國際化戰(zhàn)略的內(nèi)地期貨公司之一，目前，境外業(yè)務已成為南華期貨（603093）業(yè)績增長的重要引擎。數(shù)據(jù)顯示，截至2025年6月30日，南華期貨（603093）境外期貨、證券及杠桿式外匯經(jīng)紀服務客戶權益達178億港元，較2022年末增長49.6%；境外資產(chǎn)管理業(yè)務的管理規(guī)模更是實現(xiàn)70%的高速增長，達到34億港元。通過在中國香港、新加坡等地的業(yè)務布局，南華期貨（603093）已搭建起連接境內(nèi)外市場的服務橋梁，能夠為客戶提供跨市場、多品種的金融服務，國際化競爭優(yōu)勢初步顯現(xiàn)。
就在去年，同樣是A股上市期貨公司，為進一步深化國際化發(fā)展戰(zhàn)略，鞏固國際化發(fā)展先發(fā)優(yōu)勢，永安期貨（600927）使用自有資金向全資子公司新永安國際（HK0289）金融控股有限公司增資不超過5.36億港元(等值約人民幣5億元)，其中不超過2000萬英鎊用于新永安國際（HK0289）金融控股有限公司在英國設立子公司。根據(jù)永安期貨（600927）發(fā)布的公告，2025年11月其英國子公司完成注冊成立，公司名稱為YONGAN International（IGIC） FINANCIAL(UK)CO.LIMITED。
永安期貨（600927）的境外業(yè)務也已成為驅動公司發(fā)展的強勁引擎。數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，永安期貨（600927）境外金融服務業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入1.24億元，營業(yè)利潤0.73億元，同比增長近5%。其中，期貨經(jīng)紀業(yè)務交易量同比增長22.42%，機構客戶權益占比為78.25%，機構客戶交易量占比提升至82.83%。
期貨公司布局境外業(yè)務有了新路徑
在期貨行業(yè)積極布局海外的當下，南華期貨（603093）此次通過H股上市募集資金支撐境外業(yè)務發(fā)展，為國內(nèi)期貨行業(yè)國際化發(fā)展提供了新思路。
格林大華期貨首席專家王駿認為，南華期貨（603093）將H股全額募資注入境外子公司，為期貨公司國際化戰(zhàn)略提供了可落地、可復制的實踐范本，有效破解了行業(yè)長期面臨的“想‘出海（885840）’卻無抓手、有布局卻缺支撐”的困境。國際化是期貨公司突破境內(nèi)同質(zhì)化競爭、拓寬盈利空間的重要方向，但不少機構要么受制于資本不足，要么路徑模糊，在牌照、網(wǎng)點、業(yè)務拓展之間缺乏清晰順序。
“南華期貨（603093）以境外核心子公司為樞紐，用H股募資精準補足資本，聯(lián)動全球網(wǎng)點協(xié)同發(fā)展，這種‘戰(zhàn)略聚焦+資本賦能’的模式，為我國期貨行業(yè)國際化發(fā)展樹立了標桿，也讓行業(yè)意識到，國際化不是盲目‘出海（885840）’，而是有規(guī)劃、有支撐、有方向的系統(tǒng)性全球布局?！彼f。
“之前，我們看到更多的是國際機構成立獨資的期貨公司來參與國內(nèi)期貨市場，在期貨市場雙向開放的過程中，國內(nèi)期貨公司國際化業(yè)務發(fā)展也在加速?？梢钥吹?，南華期貨（603093）國際化業(yè)務對公司業(yè)績增長已經(jīng)起到了重要的支撐作用。”中國(香港)金融衍生品投資研究院院長王紅英表示，南華期貨（603093）通過在港股上市，在境外募集資金的方式支撐國際業(yè)務發(fā)展，提升了資金運轉效率。事實上，這可以成為我國期貨行業(yè)對外開放的一個資本運作樣本，通過境外融資幫助公司進一步提升國際競爭力。
南華期貨（603093）此舉也打破了行業(yè)長期的發(fā)展瓶頸。王駿介紹，國內(nèi)期貨行業(yè)長期存在融資渠道單一、資本使用效率不高的問題，多數(shù)機構過度依賴A股定增融資。南華期貨（603093）通過“A+H”雙平臺打通境內(nèi)外融資渠道，證明資本運作只有與國際化戰(zhàn)略深度綁定，才能真正提升效能。
從更長遠的視角來看，王紅英認為，隨著越來越多的中國企業(yè)加快“出海（885840）”步伐，中國期貨行業(yè)境外業(yè)務快速發(fā)展，能夠進一步為“出海（885840）”的中國實體產(chǎn)業(yè)提供覆蓋全球的全方位風險管理服務，積極踐行共建“一帶一路（885494）”倡議。與此同時，期貨行業(yè)也可擺脫“內(nèi)卷”式的低質(zhì)量競爭模式，開啟全球化高質(zhì)量發(fā)展的嶄新篇章。
王駿表示，期貨行業(yè)國際化與資本運作水平將整體升級。行業(yè)將告別淺層次、試探性的跨境布局，形成“頭部全球化、中小公司差異化”的行業(yè)格局。有國際化條件的大公司，可借鑒南華期貨（603093）路徑，先布局核心牌照，再搭建境外樞紐機構，聚焦特色品種；資本實力有限的中小公司，先夯實境內(nèi)業(yè)務，通過合作開展跨境服務。
