近日，機(jī)器人相關(guān)板塊再度成為A股亮點(diǎn)。周五，機(jī)器人、人形機(jī)器人、絲杠、靈巧手等概念紛紛飄紅，超捷股份（301005）實(shí)現(xiàn)“20CM”漲停，龍洲股份（002682）、京泉華（002885）、中堅(jiān)科技（002779）等公司也相繼收出“10CM”漲停。

　　身為中東核心主權(quán)基金，四季度以來(lái)，阿布達(dá)比投資局（音譯，同阿布扎比投資局）共調(diào)研了5家公司，其中4家涉及機(jī)器人概念。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，人形機(jī)器人板塊調(diào)整已趨尾聲，風(fēng)險(xiǎn)釋放較為充分，市場(chǎng)預(yù)期逐漸理性統(tǒng)一。

　　中東資金積極增倉(cāng)

　　今年三季度末，中東兩大核心主權(quán)基金阿布達(dá)比投資局、科威特政府投資局，分別出現(xiàn)在24家與14家A股公司的前十大股東/流通股股東陣營(yíng)，合計(jì)持股規(guī)模約77億元。

　　其中，阿布達(dá)比投資局相較二季度末繼續(xù)增持或新進(jìn)重倉(cāng)了21家 公司，科威特政府投資局則對(duì)8家 公司實(shí)施了繼續(xù)增持或新進(jìn)重倉(cāng)。

　　隨著時(shí)間進(jìn)入12月，距離2025年四季度收官已漸行漸近，雖然中東資金四季度的完整公開持倉(cāng)要等上市公司年報(bào)披露才會(huì)逐步和投資者見面，但通化東寶（600867）10月17日的最新前十大股東持倉(cāng)情況顯示，阿布達(dá)比投資局的身影繼續(xù)位列其中，且持股數(shù)較三季度末進(jìn)一步提升，由3296.05萬(wàn)股增至3318.97萬(wàn)股，而三季度末，阿布達(dá)比投資局也對(duì)公司實(shí)施了102.92萬(wàn)股的增持。

　　作為國(guó)內(nèi)糖尿病領(lǐng)域頭部企業(yè)，通化東寶今年前三季度實(shí)現(xiàn)了非常優(yōu)異的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入21.8億元，同比增長(zhǎng)50.55%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)12.02億元，同比大幅增長(zhǎng)1911.35%。數(shù)據(jù)顯示，第三季度，公司胰島素類似物產(chǎn)品延續(xù)了上半年的高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，銷量同比提升約50%，其收入規(guī)模正式超越人胰島素，標(biāo)志著公司在胰島素集采續(xù)標(biāo)中的策略全面見效。在穩(wěn)固人胰島素市場(chǎng)龍頭地位的基礎(chǔ)上，這一突破實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)，胰島素類似物已取代人胰島素，成為公司收入貢獻(xiàn)最大的品類。

　　批量調(diào)研機(jī)器人概念股

　　除了繼續(xù)增持通化東寶，四季度以來(lái)，阿布達(dá)比投資局已先后調(diào)研了5家公司，其中4家涉及機(jī)器人概念（見表3）。

　　安培龍（301413）表示，為加速力傳感器產(chǎn)品的研發(fā)進(jìn)程與核心技術(shù)突破，公司在持續(xù)擴(kuò)充深圳總部研發(fā)團(tuán)隊(duì)的同時(shí)，也在上海子公司組建了機(jī)器人力傳感器專項(xiàng)研發(fā)團(tuán)隊(duì)，引進(jìn)包括仿真設(shè)計(jì)、軟件算法等多領(lǐng)域技術(shù)人員，逐步構(gòu)建和完善力傳感器的“研發(fā)設(shè)計(jì)—原型試制—測(cè)試驗(yàn)證”一體化閉環(huán)體系。

　　匯川技術(shù)（300124）表示，今年9月底，公司已在中國(guó)國(guó)際工業(yè)博覽會(huì)上正式展出了人形機(jī)器人相關(guān)的零部件產(chǎn)品，包括七自由度仿生臂、行星關(guān)節(jié)執(zhí)行器、直線執(zhí)行器、無(wú)框力矩電機(jī)、低壓直流驅(qū)動(dòng)器和行星滾柱絲杠等。

　　藍(lán)思科技（300433）在機(jī)器人領(lǐng)域布局較早，目前已成功進(jìn)入北美和國(guó)內(nèi)頭部機(jī)器人供應(yīng)鏈。預(yù)計(jì)今年全年的人形機(jī)器人出貨量數(shù)千臺(tái)，四足機(jī)器狗出貨量上萬(wàn)臺(tái)，機(jī)器人業(yè)務(wù)帶來(lái)的營(yíng)收初步估計(jì)為數(shù)億元，公司目前已成為最大的具身智能硬件制造平臺(tái)之一。

　　奧比中光-UW的機(jī)器人業(yè)務(wù)方向是公司近年及未來(lái)重點(diǎn)布局和發(fā)展的戰(zhàn)略方向之一。截至目前，公司憑借“研發(fā)+制造”的一站式產(chǎn)品和服務(wù)，已推出豐富、全面且適用于人形機(jī)器人的視覺(jué)感知產(chǎn)品方案，并在芯片、傳感器及算法方面都積累了較強(qiáng)的綜合實(shí)力。目前公司已與部分下游客戶進(jìn)行適配測(cè)試及落地合作，如優(yōu)必選、天工機(jī)器人等。

　　板塊風(fēng)險(xiǎn)充分釋放

　　近日，機(jī)器人概念頻頻表現(xiàn)，不僅板塊在特斯拉等外部消息催化下股價(jià)表現(xiàn)亮眼，行業(yè)內(nèi)還迎來(lái)企業(yè)密集發(fā)布新產(chǎn)品、頭部企業(yè)推進(jìn) A 股上市輔導(dǎo)等動(dòng)態(tài)。

　　12月3日，特斯拉CEO馬斯克轉(zhuǎn)發(fā)了 “擎天柱” 人形機(jī)器人跑步的短視頻，該機(jī)器人在實(shí)驗(yàn)室刷新性能紀(jì)錄，疊加此前馬斯克提出的2026年量產(chǎn)、售價(jià)低于2萬(wàn)美元的規(guī)劃，大幅提升了市場(chǎng)對(duì)機(jī)器人規(guī)�；�落地的預(yù)期。國(guó)內(nèi)企業(yè)也密集推新，12月2日眾擎機(jī)器人發(fā)布全尺寸人形機(jī)器人眾擎T800并啟動(dòng)發(fā)售，阿童木機(jī)器人同日推出迭代版人形機(jī)器人 “天兵一號(hào)ATOM01”，此前宇樹科技等也發(fā)布了新一代人形機(jī)器人產(chǎn)品。

　　人形機(jī)器人企業(yè)正在加快資本化步伐，11月29日，杭州宇樹科技將IPO輔導(dǎo)狀態(tài)更新為 “輔導(dǎo)工作完成”，距離提交招股書、沖擊 “A股人形機(jī)器人第一股” 僅一步之遙。此外，樂(lè)聚智能已在深圳證監(jiān)局完成IPO備案，智元機(jī)器人也在通過(guò)收購(gòu)上緯新材控股權(quán)加速資本化，目前已持有后者63.62%股份。這些企業(yè)的資本化動(dòng)作，標(biāo)志著行業(yè)已邁入“產(chǎn)業(yè)化+資本化”雙輪驅(qū)動(dòng)的發(fā)展階段。

　　中國(guó)人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈布局完整，A 股相關(guān)上市公司在產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)多點(diǎn)突破，且已有多家企業(yè)拿到批量訂單并進(jìn)入供貨階段。業(yè)內(nèi)人士表示，從當(dāng)前企業(yè)訂單情況來(lái)看，明年人形機(jī)器人交付量有望迎來(lái)爆發(fā)。高工機(jī)器人產(chǎn)業(yè)研究所數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)2030年全球人形機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)150億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率超56%，龐大的市場(chǎng)空間為 A 股相關(guān)企業(yè)提供了廣闊的發(fā)展機(jī)遇。

　　人形機(jī)器人板塊調(diào)整已趨尾聲，風(fēng)險(xiǎn)釋放較為充分，市場(chǎng)預(yù)期逐漸理性統(tǒng)一。同時(shí)海外特斯拉和國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)進(jìn)展持續(xù)加速，后續(xù)還有較多利好催化因素。機(jī)器人是人工智能的物理表現(xiàn)，美國(guó)擬發(fā)布機(jī)器人技術(shù)相關(guān)行政命令，這類政策端支持將加快機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展，增強(qiáng)投資者對(duì)板塊的信心。