12月1日，A股延續(xù)上周反彈走勢，滬指重返3900點上方，近3400只個股收漲，有色金屬、通信、電子板塊漲幅居前。市場交投活躍，日成交額逼近1.9萬億元。

　　受訪人士認(rèn)為，A股12月大概率仍處于多空激烈博弈的復(fù)雜環(huán)境中，整體或維持震蕩格局。本月需關(guān)注政策動向、美聯(lián)儲降息等變量。結(jié)構(gòu)上看，科技成長板塊仍是當(dāng)前彈性較高的方向。

　　量能增至1.89萬億元

　　12月，A股迎來開門紅。

　　滬指收漲0.65%報3914.01點，創(chuàng)業(yè)板指收漲1.31%報3092.5點，深證成指收漲1.25%�？苿�(chuàng)50、滬深300、上證50漲約1%，北證50收漲1.52%。

　　指數(shù)延續(xù)上周反彈態(tài)勢，交易量也有所放量，日成交額增至1.89萬億元，上一個交易日成交額1.6萬億元。杠桿資金方面，截至11月28日，滬深京兩融余額為2.47萬億元。

　　盤面上，6G概念、黃金概念、AI手機(jī)、AIPC、PEEK材料概念大漲。消費電子設(shè)備、港口航運、零售、影視動漫漲幅超過2%。

　　31個申萬一級行業(yè)中，除了農(nóng)林牧漁、環(huán)保、房地產(chǎn)板塊微跌，其余板塊均收漲，有色金屬、通信板塊漲近3%，電子、商貿(mào)零售、社會服務(wù)、國防軍工、交通運輸、石油石化、汽車、建筑材料等板塊漲幅超過1%。個股來看，亞太科技（002540）、羅平鋅電（002114）、閩發(fā)鋁業(yè)（002578）、雷科防務(wù)（002413）、利君股份（002651）、光啟技術(shù)（002625）、航天發(fā)展（000547）等漲停。

　　8只通信股漲停，廣和通（300638）“20cm”漲停，實達(dá)集團(tuán)（600734）、瑞斯康達(dá)（603803）、通宇通訊（002792）、中興通訊、美格智能（002881）漲停。

　　12只電子股漲停，昀�？萍肌�科翔股份（300903）、北京君正（300223）、貝隆精密（301567）、天鍵股份（301383）“20cm”漲停，福蓉科技（603327）、芯瑞達(dá)（002983）、博通集成（603068）、朝陽科技（002981）、惠威科技（002888）、鵬鼎控股（002938）、睿能科技（603933）漲停。

　　市場共計3398只個股收漲，漲停股76只；1872只個股收跌，跌停股7只。今日共有7只個股日成交額超過100億元，CPO概念龍頭股中際旭創(chuàng)（300308）收漲4.57%報538元/股，新易盛（300502）收漲2.25%報355.61元/股，中興通訊漲停，紫金礦業(yè)（601899）漲逾5%報30.06元/股。陽光電源（300274）跌近2%，寧德時代（300750）漲近3%。

　　今日A股放量上漲，排排網(wǎng)財富研究總監(jiān)劉有華向《國際金融報》記者分析，主要受以下幾個方面因素推動：一是市場對美聯(lián)儲12月降息的預(yù)期增強(qiáng)，疊加銅冶煉產(chǎn)能壓減消息刺激，有色金屬及貴金屬板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢；二是科技板塊迎來爆發(fā)，中興通訊等個股因政企業(yè)務(wù)增長等利好漲停，帶動消費電子等相關(guān)板塊同步走強(qiáng)。此外，北向資金與保險資金持續(xù)流入，進(jìn)一步提振市場交投活躍度。

　　黑崎資本首席戰(zhàn)略官陳興文告訴《國際金融報》記者，今日A股放量走強(qiáng)，動力主要來自三方面：第一，有國內(nèi)政策預(yù)期作為重要支撐；第二，資金面維持寬松，央行通過公開市場操作等持續(xù)注入流動性，加之12月美聯(lián)儲大概率降息、美元指數(shù)維持低位震蕩、人民幣匯率震蕩偏強(qiáng)，外資及融資等資金流入A股的預(yù)期增強(qiáng)；第三，外部風(fēng)險相對有限，中美博弈風(fēng)險短期邊際下降，俄烏、中東等地緣沖突風(fēng)險也明顯下降，全球市場環(huán)境趨于穩(wěn)定，提升了A股市場風(fēng)險偏好，吸引外資參與。

　　放量走強(qiáng)能維持多久

　　“放量走強(qiáng)的態(tài)勢能否維持，需綜合多因素考量�！标惻d文繼續(xù)分析，預(yù)計12月A股市場仍處于多空激烈博弈的復(fù)雜環(huán)境中，整體或維持震蕩格局。但需關(guān)注以下市場影響因素：

　　一是政策方面，中央經(jīng)濟(jì)工作會議等重要會議釋放的政策信號至關(guān)重要，其對財政、貨幣等政策的定調(diào)將直接影響市場走向。

　　二是外部事件，美聯(lián)儲12月議息會議表態(tài)對全球市場流動性有潛在影響，需關(guān)注其降息幅度及后續(xù)指引。

　　三是流動性層面，國內(nèi)央行的貨幣政策操作以及外資、機(jī)構(gòu)資金的流向，將決定市場的資金充裕程度。

　　此外，行業(yè)發(fā)展趨勢、企業(yè)盈利數(shù)據(jù)等微觀因素，也將對市場產(chǎn)生重要影響。

　　名禹資產(chǎn)認(rèn)為，綜合來看，預(yù)計A股市場或繼續(xù)高位震蕩，原因有四點：

　　一是國內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)整體較弱，11月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)弱改善，連續(xù)8個月低于榮枯線；

　　二是人民幣持續(xù)升值，體現(xiàn)海外對中國經(jīng)濟(jì)和人民幣資產(chǎn)預(yù)期更加積極；

　　三是中日關(guān)系的緊張升級擾動市場，軍事沖突可能性降低，但經(jīng)濟(jì)制裁或有升級可能；

　　四是目前看來美聯(lián)儲12月降息落地概率偏高。

　　名禹資產(chǎn)建議，關(guān)注2026年產(chǎn)業(yè)景氣度向上的AI、新能源、創(chuàng)新藥、有色、新消費；主題投資可關(guān)注商業(yè)航天等方向。

　　“當(dāng)前無明顯利空，也無強(qiáng)力催化，短期不確定性下降、下行風(fēng)險釋放充分，疊加國內(nèi)政策預(yù)期可能提前發(fā)酵，后續(xù)股市或呈震蕩修復(fù)�！毙鞘�投資首席策略投資官方磊告訴記者，前期熱點多自高位顯著回落，市場缺主線、增量資金弱，板塊輪動將加快，具有產(chǎn)業(yè)趨勢或處低位的板塊更易受資金關(guān)注。

　　如何持倉布局

　　展望市場，鴻涵投資首席投資官呼振翼表示，科技板塊已現(xiàn)企穩(wěn)跡象，12月大盤將震蕩筑底；月中美聯(lián)儲議息前后或有反復(fù)，月底迎來布局窗口。趨勢機(jī)會看好有色、國產(chǎn)算力及AI應(yīng)用。

　　陳興文認(rèn)為，科技板塊是核心主線之一，算力硬件細(xì)分領(lǐng)域如CPO（共封裝光學(xué)）、PCB（印制電路板）等延續(xù)強(qiáng)勢，人工智能等科技產(chǎn)業(yè)趨勢上行，相關(guān)板塊受資金青睞；新能源與科技并駕齊驅(qū)，節(jié)奏明確、可操作性強(qiáng)；消費、金融、周期等行業(yè)在12月的表現(xiàn)預(yù)計相對占優(yōu)。

　　“政策托底疊加風(fēng)險偏好修復(fù)，A股有望延續(xù)震蕩上行，當(dāng)前處于政策發(fā)力與板塊輪動共振的窗口，應(yīng)聚焦結(jié)構(gòu)性機(jī)會�！眲⒂腥A認(rèn)為，國內(nèi)穩(wěn)增長、促消費政策陸續(xù)出臺，有助于穩(wěn)定基本面預(yù)期；流動性環(huán)境整體保持寬松，為市場情緒回暖提供支撐。從結(jié)構(gòu)上看，科技成長板塊仍是當(dāng)前彈性較高的方向，受益于產(chǎn)業(yè)景氣回升與資金偏好提升；消費領(lǐng)域在政策推動下或迎來階段性機(jī)會，家電、汽車及品質(zhì)消費等板塊值得關(guān)注；高股息資產(chǎn)雖短期受成長風(fēng)格分流影響，但其防御屬性與收益策略仍具備中期配置價值。同時也需要關(guān)注風(fēng)險，比如海外貨幣政策可能帶來的波動，以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)修復(fù)的可持續(xù)性。