由于供應緊張以及對美國本月降息的預期升溫，白銀價格創(chuàng)下歷史新高。

　　銀價突破每盎司57美元，超過了上周五創(chuàng)下的前高 —— 銀價當天飆升了近6%。

　　由于美國勞動力市場持續(xù)疲軟，而且美聯(lián)儲官員發(fā)表了一系列鴿派言論，市場現(xiàn)在篤定美聯(lián)儲將在12月降息25個基點。

　　全球市場供應緊張的擔憂重燃，也支撐了銀價。盡管創(chuàng)紀錄數(shù)量的白銀流入倫敦、緩解了歷史性的供應緊張局面，但1個月期白銀借貸成本仍然居高不下。

　　其他交易中心也面臨壓力， 交易所數(shù)據(jù)顯示，上海期貨交易所相關倉庫中的白銀庫存近期跌至近十年來的最低水平。

　　白銀近期的強勁表現(xiàn)受多重因素推動，包括市場對美聯(lián)儲12月降息預期升溫、資金持續(xù)流入貴金屬支持的ETF，以及全球供應持續(xù)緊張。

　　此次創(chuàng)歷史新高，距離上個月倫敦主要交易中心出現(xiàn)嚴重供應擠壓僅過去一個多月。當時倫敦庫存緊缺導致價格暴漲，甚至高于上海與紐約價格。盡管約5400萬盎司白銀近期流入倫敦市場幫助緩解了緊張，供應仍然吃緊，1個月期白銀借貸成本至今仍顯著高于常態(tài)。

　　市場也在關注白銀可能面臨的新貿(mào)易風險。白銀已于11月被美國地質(zhì)調(diào)查局列入“關鍵礦物”名單，意味著未來可能被納入關稅討論范圍。自10月初以來，紐約Comex倉庫已有7500萬盎司白銀出庫，但因擔憂美國白銀可能出現(xiàn)突然溢價，不少交易商對將金屬運往海外保持謹慎，進一步加劇了海外市場緊俏。

　　白銀相關港股：

　　中國白銀集團(00815)：中國白銀集團是國家一家專業(yè)白銀生產(chǎn)商及白銀的綜合經(jīng)營商，業(yè)務覆蓋白銀制造、珠寶新零售及白銀交易的全產(chǎn)業(yè)鏈。公司擁有倫敦金銀市場協(xié)會(LBMA)認證資質(zhì)，生產(chǎn)的“銀錠純度達99.999%”，處于全球最高水平。2024年，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入43.19億元，同比下降20.97%；歸母凈利潤996.6萬元，同比下降31.5%。

　　紫金礦業(yè)（601899）(02899)：紫金礦業(yè)作為銀、銅、鋅等全球綜合性礦業(yè)巨頭，受益于金、銅等金屬價格上漲及鋰電產(chǎn)業(yè)布局，長期成長性較強，可能受益于工業(yè)金屬漲價。紫金礦業(yè)一季報顯示，公司共實現(xiàn)營業(yè)收入789.28億元，同比增長5.55%；歸母凈利潤約101.67億元，同比增長62.39%，穩(wěn)居行業(yè)龍頭。

　　江西銅業(yè)股份(00358)：江西銅業(yè)是中國重要的白銀生產(chǎn)基地，其“江銅牌”白銀為倫敦金銀市場協(xié)會(LBMA)注冊產(chǎn)品，具有國際認可度。公司白銀業(yè)務雖然占比較小(約3.25%)，但作為銅、黃金冶煉的副產(chǎn)品，其產(chǎn)量穩(wěn)定且具備國際競爭力。若白銀價格繼續(xù)走強，或工業(yè)需求進一步增長，該業(yè)務可能為公司帶來額外收益。