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　　1. A股沖高回落，啥情況？

　　市場全天沖高回落，三大指數(shù)漲跌互現(xiàn)。截至收盤，上證指數(shù)漲0.29%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.44%。

　　值得一提的是，雙創(chuàng)指數(shù)早盤均漲超2%，收盤集體翻綠。

　　解讀：

　　沖高回落是什么原因？

　　一是，市場縮量740億元。早盤資金同時發(fā)動券商、科技、新能源等人氣板塊，沖高后無力承接。

　　二是，輪動走到尾聲。滬指從4034點下來調(diào)整7天，本周震蕩反彈了4天，近期熱門板塊基本輪動了一遍。部分謹(jǐn)慎資金擔(dān)心二次探底，所以選擇先止盈。

　　連續(xù)幾天沖高回落，做T資金贏麻了，但從反彈空間看，滬指還沒站上3900點。

　　判斷本輪反彈是否強勢，可以留意3927點缺口是否回補。12月初美聯(lián)儲有望降息，摩爾線程也即將上市，市場依舊具備反彈動能。

　　2. 防范重復(fù)度高的人形機(jī)器人產(chǎn)品“扎堆”上市

　　11月27日，國家發(fā)展改革委政策研究室副主任李超在新聞發(fā)布會上表示，“速度”與“泡沫”一直是前沿產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中需要把握和平衡的問題，對于具身智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展也一樣。

　　我國目前已有超過150家人形機(jī)器人企業(yè)，數(shù)量還在不斷增加，其中半數(shù)以上為初創(chuàng)或“跨行”入局，這對鼓勵創(chuàng)新來講是一件好事，但也要注意防范重復(fù)度高的產(chǎn)品“扎堆”上市、研發(fā)空間被壓縮等風(fēng)險。（人民財訊）

　　解讀：

　　大家都知道，我國對新興科技行業(yè)向來都是大力扶持，用真金白銀補貼企業(yè)發(fā)展。

　　目前人形機(jī)器人企業(yè)中，半數(shù)以上是新人，如果沒有核心競爭力，很可能造成資源浪費。

　　回看新能源汽車、光伏行業(yè)的發(fā)展歷程，為了防患于未然，這屬于提前“反內(nèi)卷”。

　　機(jī)器人要的不是花拳繡腿，最終目的是提高和解放生產(chǎn)力。這番表態(tài)短期會影響情緒，中長期利好機(jī)器人行業(yè)發(fā)展。

　　3. 利好，摩根大通：將A股評級上調(diào)至超配

　　摩根大通策略師指出，中國股市明年實現(xiàn)大幅上漲的概率高于遭遇重挫的風(fēng)險，因為“多重增量驅(qū)動因素正轉(zhuǎn)向積極”。他們指出，明年將迎來多項增量支撐因素，例如人工智能的更廣泛應(yīng)用及刺激消費措施，因此將A股評級上調(diào)至超配。

　　解讀：

　　瑞銀、摩根大通等外資紛紛看好中國資產(chǎn)。

　　大家注意到了嗎？近期離岸人民幣匯率大漲，除了年底企業(yè)結(jié)匯，也有外資主動流入。

　　從增量利好看，AI應(yīng)用或在2026年迎來大年。

　　4. 10倍大牛股，再度停牌核查

　　天普股份（605255）公告稱，公司股票價格自2025年8月22日至9月23日連續(xù)15個交易日漲停，期間多次觸及股票交易異常波動。為維護(hù)投資者利益，公司申請股票于2025年11月28日開市起停牌，自披露核查公告后復(fù)牌。

　　每日侃市

　　連續(xù)沖高回落，周五預(yù)期是縮量震蕩行情。

　　12月行情會有什么變化呢？

　　首先美聯(lián)儲有望降息，另外國內(nèi)也有催化劑。12月中下旬，會有一些年報預(yù)告出來，績優(yōu)股可能重新占優(yōu)。

　　產(chǎn)業(yè)驅(qū)動看，AI端側(cè)迎來眾多事件。

　　一是，XREAL與谷歌合作，將于2025年12月正式發(fā)布AR眼鏡Project Aura，并計劃于2026年推出市場。

　　二是，字節(jié)火山引擎FORCE原動力大會將于12月18-19日舉行，有望發(fā)布新品。

　　三是，理想汽車官方宣布，旗下首款A(yù)I眼鏡——理想AI眼鏡Livis，將于12月3日19:30正式發(fā)布。

　　今天阿里巴巴發(fā)布夸克AI眼鏡，搭載的千問助手已經(jīng)融合支付寶、高德地圖、淘寶、飛豬、阿里商旅等阿里生態(tài)核心場景，初步具備了在物理世界輔助用戶、幫用戶辦事的能力。

　　祝大家牛市長虹。

　　寫在最后，有不少讀者說沒有及時收到文章，由于系統(tǒng)改了推送規(guī)則，麻煩大家多點下“點贊”和“在看”，否則系統(tǒng)會認(rèn)為你對文章不感興趣。本文觀點由嚴(yán)愷煒（執(zhí)業(yè)編號：A0590624030003）編輯整理，不構(gòu)成投資建議，理財需謹(jǐn)慎。