今天，A股上演了一出“多點(diǎn)開花”的修復(fù)戲碼：AI產(chǎn)業(yè)鏈全線走強(qiáng)，抗流感與海南板塊借勢(shì)而起，三大指數(shù)悉數(shù)收紅，市場情緒明顯回暖。中際旭創(chuàng)（300308）大漲近14%并刷新歷史新高，特發(fā)信息（000070）豪取4連板，石基信息（002153）3天2板；另一邊，廣濟(jì)藥業(yè)（000952）三連板、北大醫(yī)藥（000788）和海南瑞澤（002596）兩連板——盤面上熱點(diǎn)此起彼伏，仿佛寒冬前的最后一波暖意。

　　但別急著喊“春天來了”。修復(fù)性反彈的背后，是上方均線壓頂、量能尚未有效放大的現(xiàn)實(shí)。今天的紅盤，更像是一次情緒回血，而非資金共識(shí)驅(qū)動(dòng)的攻勢(shì)重啟。熱點(diǎn)輪動(dòng)雖猛，持續(xù)性卻有待檢驗(yàn)——有些是產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的映射，有些只是事件催化的快閃。

　　AI產(chǎn)業(yè)鏈：算力硬件新高，應(yīng)用接力，“錢”景還是泡沫？

　　今天AI板塊的領(lǐng)漲邏輯很清晰：算力硬件是引擎，應(yīng)用端在接力。龍頭中際旭創(chuàng)大漲近14%，創(chuàng)歷史新高；特發(fā)信息斬獲4連板，新易盛（300502）漲超10%。催化來自Meta計(jì)劃向谷歌云大舉租用TPU算力的消息——這意味著光模塊、液冷等環(huán)節(jié)的需求將進(jìn)一步被鎖定。谷歌Gemini 3的多件新品更是給產(chǎn)業(yè)鏈催化。華泰證券直言，Gemini 3在推理、多模態(tài)和Agent平臺(tái)三條主線上實(shí)現(xiàn)代際躍遷，模型能力跨越與生態(tài)級(jí)集成正在縮短“投入-驗(yàn)證-收入”的時(shí)間差，疊加推理需求占比提升與云端Token規(guī)�；�增長，AI算力鏈行情有望持續(xù)演繹，建議關(guān)注谷歌鏈核心環(huán)節(jié)（光模塊/OCS、液冷等）。硬件之外，應(yīng)用端也延續(xù)強(qiáng)勢(shì)：石基信息3天2板，延續(xù)了近期AI應(yīng)用概念的活躍態(tài)勢(shì)。表面看，這是“從基建到應(yīng)用”的價(jià)值擴(kuò)散，資金開始押注AI從模型能力走向場景落地。但我們要問：算力硬件的新高，是需求剛性，還是事件驅(qū)動(dòng)下的情緒溢價(jià)？Meta租TPU固然利好光模塊出貨量，可這是一次性訂單還是長期合約？Gemini 3的能力躍升毋庸置疑，但“縮短投入-收入時(shí)間差”不等于立刻兌現(xiàn)業(yè)績，推理需求的增長曲線也需要時(shí)間爬坡。至于應(yīng)用端的連板，更像是短線資金在熱點(diǎn)輪動(dòng)中做情緒套利——石基信息的業(yè)務(wù)與AI結(jié)合的落地深度，并未在公開信息中看到明確的收入占比或大客戶簽約。一句話：硬件是燃料，但燃料堆得再多，發(fā)動(dòng)機(jī)不轉(zhuǎn)，車照樣不動(dòng)。AI行情要走出長牛，必須看到應(yīng)用層形成穩(wěn)定的商業(yè)閉環(huán)，而不是在“算力—模型—應(yīng)用”故事里反復(fù)橫跳。

　　抗流感&海南板塊：季節(jié)性與政策催化，能炒多久？

　　今天另一個(gè)亮點(diǎn)是季節(jié)性主題與區(qū)域政策的雙輪驅(qū)動(dòng)�？沽鞲懈拍畋�發(fā)，廣濟(jì)藥業(yè)3連板、北大醫(yī)藥2連板。催化劑來自阿里健康平臺(tái)數(shù)據(jù)：近兩周流感抗病毒藥物購買人數(shù)環(huán)比增長超500%。季節(jié)性疾病主題向來容易在氣溫驟降、疫情消息偶現(xiàn)時(shí)成為短線資金的避風(fēng)港，這次也不例外。海南自貿(mào)區(qū)板塊同樣活躍，海南瑞澤漲超10%。消息面是海南省發(fā)改委提及將重點(diǎn)實(shí)施“產(chǎn)業(yè)構(gòu)建”等四大工程，區(qū)域政策加碼點(diǎn)燃了本地股的做多熱情。但這兩類熱點(diǎn)的共性是：事件驅(qū)動(dòng)強(qiáng)、基本面支撐弱。歷史上，類似“季節(jié)性爆發(fā)”與“區(qū)域政策”題材，往往呈現(xiàn)脈沖式行情，來得快去得也快，追高需謹(jǐn)慎。

　　技術(shù)面：修復(fù)反彈遇均線壓制，量能是關(guān)鍵

　　盤面的熱鬧，難掩技術(shù)面的隱憂。有分析指出，市場在經(jīng)歷快速下跌后進(jìn)入修復(fù)性反彈，但上證指數(shù)上方5日均線仍構(gòu)成壓力，短期需要震蕩整固。關(guān)鍵在成交量能否有效放大——今天的成交有回落，但距離支撐持續(xù)上攻的“有效放量”仍有差距。這意味著，當(dāng)前的反彈更多是空頭回補(bǔ)與短線資金博弈的結(jié)果，而非增量資金大舉進(jìn)場。主力資金在AI算力與應(yīng)用間輪動(dòng)，部分機(jī)構(gòu)在調(diào)倉換股，散戶則在情緒票里追漲殺跌。沒有量能配合，反彈的高度與持續(xù)性都會(huì)受限。

　　中期展望：估值合理，盈利或成下一程驅(qū)動(dòng)力

　　盡管短期有震蕩壓力，多家機(jī)構(gòu)對(duì)中長期走勢(shì)仍相對(duì)樂觀。銀河證券認(rèn)為，當(dāng)前A股估值處于相對(duì)合理區(qū)間，2026年盈利有望接棒估值，成為市場上漲的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力。東莞證券也表示，市場在充分整理后，有望迎來結(jié)構(gòu)性修復(fù)機(jī)會(huì)。這意味著，指數(shù)的大方向或可期待，但路徑一定是結(jié)構(gòu)性的——不是所有板塊都能雨露均沾，只有產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)明確、業(yè)績能見度高的方向，才能在中長期跑出來。