上證報(bào)中國(guó)證券網(wǎng)訊（記者 嚴(yán)曉菲）11月26日，中信期貨2026年度策略會(huì)召開(kāi)。本次策略會(huì)以“破浪前行，揚(yáng)帆起航”為主題，共設(shè)置1個(gè)主論壇及8個(gè)分論壇，以多元化視角對(duì)宏觀、權(quán)益、債券、大宗商品、匯率、海外市場(chǎng)等議題進(jìn)行深入探討和展望。策略會(huì)期間，來(lái)自產(chǎn)業(yè)、金融以及其他行業(yè)的投資者共聚現(xiàn)場(chǎng)，共享本次投資交流的盛宴。

　　中信期貨董事長(zhǎng)竇長(zhǎng)宏表示，中信期貨始終以打造專(zhuān)業(yè)的期貨和衍生品綜合服務(wù)商為導(dǎo)向，持續(xù)強(qiáng)化“場(chǎng)內(nèi)+場(chǎng)外”、“期貨+現(xiàn)貨”、“境內(nèi)+境外”的綜合服務(wù)能力。本次策略會(huì)立足全球視野、聚焦前瞻主題，旨在為投資者打造一個(gè)思想交鋒與智慧共鳴的盛會(huì)。

　　中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)祝寶良認(rèn)為，得益于2024年9月中央政治局會(huì)議后一攬子穩(wěn)增長(zhǎng)政策效果的顯現(xiàn)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)在2024年四季度出現(xiàn)回升的基礎(chǔ)上，2025年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn)，預(yù)計(jì)全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)5%左右，基本實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期目標(biāo)。展望2026年，祝寶良稱，要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，實(shí)施更加積極有為的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，不斷深化改革、擴(kuò)大開(kāi)放，著力擴(kuò)大內(nèi)需，著力增強(qiáng)微觀主體活力，著力穩(wěn)定市場(chǎng)主體信心，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好。

　　中信證券海外宏觀首席分析師崔嶸及其團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，2025年關(guān)稅波折像驟雨般擾亂全球經(jīng)濟(jì)，而在驟雨初晴后，2026年海外宏觀面將迎來(lái)一段暫時(shí)的清朗期：一是清朗的基本面，包括地緣、財(cái)政、貨幣政策的不確定性下降，美歐日經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將適度加速，以及通脹擔(dān)憂趨于回落至“舒適區(qū)”；二是在資產(chǎn)配置端要保持一份清醒。展望2026年，崔嶸及其團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，全球降息潮在幅度上可能將低于2025年，同時(shí)美元在上半年波折后將轉(zhuǎn)強(qiáng)，二者疊加可能導(dǎo)致全球金融市場(chǎng)流動(dòng)性不及2025年，總體風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的回報(bào)率低于2025年。具體資產(chǎn)來(lái)看，她仍看好AI行業(yè)，并維持對(duì)黃金和工業(yè)金屬的超配建議。

　　中信期貨研究所副所長(zhǎng)曾寧對(duì)2026年整體宏觀環(huán)境偏樂(lè)觀，認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)降息周期持續(xù)將帶動(dòng)全球流動(dòng)性環(huán)境保持寬松。從大類(lèi)資產(chǎn)配置來(lái)看，他預(yù)計(jì)隨著流動(dòng)性的擴(kuò)張向周期復(fù)蘇傳導(dǎo)，在原有主線延續(xù)的背景下，大類(lèi)資產(chǎn)或?qū)⒊尸F(xiàn)出百花齊放的局面，整體配置應(yīng)該更加均衡。具體而言，貴金屬對(duì)抗主權(quán)信用貨幣貶值的長(zhǎng)期邏輯不變，保持多頭超配；供給受限且需求保持增長(zhǎng)的有色金屬，以及困境反轉(zhuǎn)、需求持續(xù)高速增長(zhǎng)的新能源商品上調(diào)至多頭超配。需求受限的黑色建材上有頂下有底，在全球復(fù)蘇的格局進(jìn)一步明朗之后，可在產(chǎn)業(yè)邏輯共振時(shí)在估值的相對(duì)底部進(jìn)行多頭標(biāo)配；原油2026年仍有較大幅度的累庫(kù)預(yù)期，價(jià)格中樞預(yù)計(jì)承壓下移，需等待油價(jià)中樞下移后供應(yīng)格局的重塑。