今天上午，AI大爆發(fā)，硬件和應(yīng)用端齊發(fā)力。在個(gè)股成交額榜前三十的個(gè)股中，AI概念股占了絕大多數(shù)，其中，中際旭創(chuàng)（300308）上漲6.06%，成交額為165.9億元，居A股第一。

　　值得一提的是，谷歌概念股全面爆發(fā)，成為上午AI主線行情的最強(qiáng)引擎。光庫(kù)科技（300620）、德科立“20CM”漲停，騰景科技、長(zhǎng)芯博創(chuàng)（300548）均漲超15%，此外，勝宏科技（300476）、賽微電子（300456）等個(gè)股大漲。

　　在AI行情帶動(dòng)下，A股三大股指集體上漲。截至上午收盤，上證指數(shù)上漲1.13%，深證成指上漲2.04%，創(chuàng)業(yè)板指上漲2.6%。

　　科技股反彈

　　今天上午，科技股迎來(lái)反彈，AI主線領(lǐng)漲，光模塊、Sora概念大漲。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈上漲，存儲(chǔ)芯片、光刻機(jī)等板塊上漲。消費(fèi)電子概念走強(qiáng)，AI PC、華為手機(jī)等概念板塊上漲。

　　綜合市場(chǎng)各方觀點(diǎn)，上午科技股大漲，有以下原因：

　　首先是AI敘事重構(gòu)。市場(chǎng)認(rèn)為，谷歌代替英偉達(dá)，成為AI行情新的領(lǐng)頭羊。最近，谷歌連續(xù)上漲，當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一大漲6.31%，再創(chuàng)歷史新高。英偉達(dá)近期則陷入調(diào)整態(tài)勢(shì)。

　　機(jī)構(gòu)的態(tài)度也開始發(fā)生變化。一邊是買入谷歌。北京時(shí)間11月15日，巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋公司披露2025年第三季度持股報(bào)告（13F）。據(jù)披露，伯克希爾在第三季度建倉(cāng)谷歌-A（GOOGL），買入將近1785萬(wàn)股，對(duì)應(yīng)季末市值約為43億美元，這是伯克希爾在第三季度買入最多的標(biāo)的，也是唯一新增持股。

　　另一邊是有機(jī)構(gòu)賣出英偉達(dá)。傳奇科技投資人彼得·蒂爾旗下的對(duì)沖基金Thiel Macro日前披露的2025年第三季度持股報(bào)告（13F）顯示，截至今年9月底，該基金已清倉(cāng)所持有的全部53.77萬(wàn)股英偉達(dá)股票，這批股票原本約占該基金股票持倉(cāng)總量的40%。截至9月底，該機(jī)構(gòu)股票持倉(cāng)規(guī)模從6月底的2.12億美元降至約7400萬(wàn)美元。

　　此外，巴克萊、美國(guó)銀行、瑞銀集團(tuán)、蒙特利爾銀行、匯豐控股、花旗集團(tuán)等知名機(jī)構(gòu)，均在第三季度對(duì)英偉達(dá)進(jìn)行不同程度減持。

　　其次是市場(chǎng)進(jìn)入新的布局窗口期。分析人士表示，市場(chǎng)的季節(jié)特征可以總結(jié)為：4—10月“關(guān)注現(xiàn)實(shí)”（定價(jià)當(dāng)期基本面），11月—次年3月“關(guān)注預(yù)期”。11月，市場(chǎng)往往傾向于主題博弈，再往后，市場(chǎng)開始尋找景氣度線索，布局春季行情。而以AI為代表的科技股，目前的景氣程度具有較高的能見度。

　　最后是各類事件催化。長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)官網(wǎng)消息，在11月23日開幕的第二十二屆中國(guó)國(guó)際半導(dǎo)體博覽會(huì)（IC China）上，長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)以“雙芯共振，5力全開”為主題，首次全面展示DDR5和LPDDR5X兩大產(chǎn)品線最新產(chǎn)品。

　　此外，摩爾線程即將登陸A股。公司11月24日晚公告稱，根據(jù)上交所提供的數(shù)據(jù)，本次網(wǎng)上發(fā)行有效申購(gòu)戶數(shù)為482.66萬(wàn)戶，有效申購(gòu)股數(shù)為462.17億股，網(wǎng)上發(fā)行初步中簽率為0.02423369%。

　　A股內(nèi)在穩(wěn)定性增強(qiáng)

　　最近，在AI敘事起爭(zhēng)論、地緣事件等因素干擾下，A股連續(xù)調(diào)整。A股后市該如何看待？

　　中信證券表示，風(fēng)險(xiǎn)的提前釋放給了年末重新增配A股的契機(jī)。全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的波動(dòng)表面是流動(dòng)性問(wèn)題，本質(zhì)是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)對(duì)于AI單一敘事過(guò)于依賴，當(dāng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度（尤其是商業(yè)化）跟不上二級(jí)市場(chǎng)的節(jié)奏時(shí)，適當(dāng)?shù)墓乐敌拚�也是一種紓解風(fēng)險(xiǎn)的方式。

　　對(duì)A股而言，穩(wěn)健回報(bào)導(dǎo)向的絕對(duì)收益資金持續(xù)入市，增強(qiáng)市場(chǎng)的內(nèi)在穩(wěn)定性，在增量資金越來(lái)越多的以左側(cè)穩(wěn)健型資金為主的資金生態(tài)下，A股/港股未來(lái)可能更多地出現(xiàn)“急跌慢漲”，對(duì)需要增配權(quán)益的投資者而言，當(dāng)下風(fēng)險(xiǎn)的提前釋放給了年末重新增配A股/港股、布局2026年的契機(jī)。

　　東方財(cái)富（300059）證券表示，在日歷效應(yīng)和機(jī)構(gòu)行為影響下，近期增量資金由三季度的共振轉(zhuǎn)為分歧，凈流入趨緩。步入12月，資金流入效應(yīng)有望再度加強(qiáng)，春季行情或有望搶跑。