10月31日，A股市場10月行情收官，三大指數(shù)均下跌，創(chuàng)業(yè)板指跌逾2%。整個A股市場超3700只股票上漲，小微盤股走強(qiáng)，成交額前20位的股票全線下跌，醫(yī)藥生物、傳媒、商貿(mào)零售等板塊領(lǐng)漲市場。市場成交額為2.35萬億元，已連續(xù)5個交易日成交額超2萬億元。

　　10月，A股市場震蕩分化，市場成交額合計超36萬億元，上證指數(shù)一度站上4000點(diǎn)。上證指數(shù)累計上漲1.85%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別累計下跌1.10%、1.56%。行業(yè)板塊中，煤炭、鋼鐵、有色金屬行業(yè)領(lǐng)漲，周期股表現(xiàn)亮眼。杠桿資金情緒樂觀，截至10月30日，A股融資余額報24811.80億元，10月以來A股市場融資余額增加超1000億元。

　　分析人士認(rèn)為，11月A股市場預(yù)計將在政策驅(qū)動與外部環(huán)境改善的雙重支撐下呈現(xiàn)震蕩上行格局。在市場上行的根基仍在進(jìn)一步強(qiáng)化的背景下，對中期市場維持積極觀點(diǎn)。

　　小微盤股走強(qiáng)

　　10月31日，在高位股調(diào)整的情況下，A股市場主要指數(shù)多數(shù)下跌，截至收盤，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)分別下跌0.81%、1.14%、2.31%、3.13%，北證50指數(shù)上漲1.89%。

　　小微盤股表現(xiàn)活躍，大盤股集中的上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)分別下跌1.15%、1.47%；小微盤股集中的中證1000指數(shù)、中證2000指數(shù)、微盤股指數(shù)分別上漲0.29%、1.05%、1.69%。

　　高位大盤股尤其是高位大盤科技股的調(diào)整明顯拖累指數(shù)。從對上證指數(shù)貢獻(xiàn)度來看，工業(yè)富聯(lián)（601138）、農(nóng)業(yè)銀行、海光信息、寒武紀(jì)-U、瀾起科技對上證指數(shù)貢獻(xiàn)點(diǎn)數(shù)居后，合計達(dá)-13.22點(diǎn)，占上證指數(shù)下跌點(diǎn)數(shù)的逾四成；從對深證成指貢獻(xiàn)度來看，中際旭創(chuàng)（300308）、新易盛（300502）、寧德時代（300750）、勝宏科技（300476）、立訊精密（002475）對深證成指貢獻(xiàn)點(diǎn)數(shù)居后，合計達(dá)-103.21點(diǎn)，占深證成指下跌點(diǎn)數(shù)的逾六成；從對創(chuàng)業(yè)板指貢獻(xiàn)度來看，中際旭創(chuàng)、新易盛、寧德時代、勝宏科技、陽光電源（300274）對創(chuàng)業(yè)板指貢獻(xiàn)點(diǎn)數(shù)居后，合計達(dá)-70.86點(diǎn)，占創(chuàng)業(yè)板指下跌點(diǎn)數(shù)的逾九成。

　　市場成交有所縮量，當(dāng)日A股市場成交額為2.35萬億元，較前一個交易日減少1145億元。其中，滬市成交額為10311.05億元，深市成交額為12866.88億元。10月27日-10月31日，A股市場已連續(xù)5個交易日成交額超2萬億元。

　　個股表現(xiàn)活躍，整個A股市場上漲股票數(shù)為3760只，76只股票漲停，下跌股票數(shù)為1553只，17只股票跌停。值得注意的是，10月31日成交額位居前20位的股票均下跌，勝宏科技、瀾起科技均跌逾10%。

　　從盤面上看，Kimi、鋰電電解液、創(chuàng)新藥等板塊表現(xiàn)活躍，光模塊、培育鉆石、稀土、存儲器等板塊明顯調(diào)整。申萬一級行業(yè)中，醫(yī)藥生物、傳媒、商貿(mào)零售行業(yè)漲幅居前，分別上漲2.42%、2.39%、2.08%；通信、電子、有色金屬行業(yè)跌幅居前，分別下跌4.07%、3.06%、2.03%。

　　領(lǐng)漲的醫(yī)藥生物板塊中，三生國健、舒泰神（300204）、采納股份（301122）均20%漲停，華蘭疫苗（301207）、康芝藥業(yè)（300086）均漲逾17%，眾生藥業(yè)（002317）、聯(lián)環(huán)藥業(yè)（600513）、合富中國（603122）等多股漲停，其中多只股票屬于創(chuàng)新藥概念股。

　　領(lǐng)跌的通信板塊中，德科立跌逾11%，天孚通信（300394）、中際旭創(chuàng)均跌逾8%，超訊通信（603322）、新易盛、光庫科技（300620）、劍橋科技（603083）等均跌逾7%。

　　融智投資基金經(jīng)理夏風(fēng)光表示，熱門賽道的回調(diào)，主要是由于短期的技術(shù)壓力和四季度機(jī)構(gòu)兌現(xiàn)盈利的訴求導(dǎo)致。對行情中期方向應(yīng)有足夠的信心，短期的震蕩、充分的換手都只是市場節(jié)奏的變化。美聯(lián)儲如期降息創(chuàng)造了一個比較好的外部環(huán)境，下月初，國內(nèi)重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的披露，可能會給市場帶來更為明確的方向和預(yù)期。

　　10月杠桿資金情緒表現(xiàn)樂觀

　　10月，A股市場震蕩分化，市場成交額合計超36萬億元，共有10個交易日成交額超2萬億元，7個交易日成交額在2萬億元以下。上證指數(shù)一度站上4000點(diǎn)，創(chuàng)逾10年新高。10月上證指數(shù)累計上漲1.85%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別累計下跌1.10%、1.56%。

　　周期板塊明顯走強(qiáng)，申萬一級行業(yè)中，10月有19個行業(yè)上漲，煤炭、鋼鐵、有色金屬行業(yè)領(lǐng)漲，累計漲幅分別為10.02%、5.16%、5.00%；在12個下跌的行業(yè)中，傳媒、美容護(hù)理、汽車行業(yè)跌幅居前，分別下跌6.04%、3.84%、3.58%。個股方面，10月超3000只股票上漲，占比超五成，669只股票漲幅在10%以上。

　　從資金面上看，10月杠桿資金情緒表現(xiàn)樂觀，融資余額連創(chuàng)歷史新高。數(shù)據(jù)顯示，截至10月30日，A股兩融余額報24990.86億元，融資余額報24811.80億元，10月以來A股市場融資余額增加1027.90億元。在10月29日，A股兩融余額超2.5萬億元，融資余額逼近2.49萬億元，均創(chuàng)歷史新高。

　　從行業(yè)情況來看，10月以來申萬一級31個行業(yè)中有27個行業(yè)融資余額增加，電子、有色金屬、電力設(shè)備行業(yè)融資凈買入金額居前，分別為243.17億元、130.16億元、93.79億元，科技與周期板塊明顯受到杠桿資金青睞。出現(xiàn)融資余額減少的4個行業(yè)分別為食品飲料、公用事業(yè)、輕工制造、紡織服飾，分別減少7.66億元、0.44億元、0.20億元、0.10億元。

　　個股方面，10月以來中際旭創(chuàng)、勝宏科技、中興通訊獲融資客加倉金額居前，分別為43.23億元、38.30億元、20.40億元，均為科技股，反映了融資客對科技股的青睞。對中國平安、先導(dǎo)智能（300450）、立訊精密減倉金額居前，分別為12.97億元、11.20億元、10.45億元。

　　有望維持震蕩上行趨勢

　　數(shù)據(jù)顯示，截至10月31日收盤，A股總市值為117.36萬億元。全A滾動市盈率為22.02倍，滬深300滾動市盈率為14.11倍。

　　對于A股市場，中金公司（601995）研究部首席國內(nèi)策略分析師李求索表示，本輪市場上行有兩個重要的根基：宏觀層面上是全球貨幣秩序重構(gòu)，而中國經(jīng)濟(jì)基本面的韌性是重構(gòu)的基礎(chǔ)；產(chǎn)業(yè)層面上，AI科技革命驅(qū)動產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新趨勢，并且體現(xiàn)在上市公司業(yè)績的兌現(xiàn)。當(dāng)前市場估值沒有出現(xiàn)明顯泡沫化，滬深300的股權(quán)風(fēng)險溢價修復(fù)至歷史均值附近，并且在兩大根基仍在進(jìn)一步強(qiáng)化的背景下，對中期市場維持積極觀點(diǎn)。短期市場預(yù)計將維持震蕩上行趨勢，但需要關(guān)注的是，市場存在局部過熱情況，進(jìn)一步上行之后難免面臨資金獲利了結(jié)以及熱門板塊過度擁擠問題。在近期美聯(lián)儲降息、三季報披露等積極事件密集落地后，若市場缺乏新的催化可能再次轉(zhuǎn)為震蕩。

　　“市場有望維持強(qiáng)勢表現(xiàn)�！惫獯笞C券策略首席分析師張宇生表示，一方面，《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃的建議》提出“十五五”時期經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的主要目標(biāo)，新一輪政策部署有望提振市場信心。另一方面，美聯(lián)儲10月繼續(xù)降息，市場風(fēng)險偏好或?qū)⑻�升�?/p>

　　“11月A股市場預(yù)計將在政策驅(qū)動與外部環(huán)境改善的雙重支撐下呈現(xiàn)震蕩上行格局。”中國銀河（601881）證券首席策略分析師楊超認(rèn)為，日前公布的“十五五”規(guī)劃建議稿為市場指明了清晰的投資方向，科技自立自強(qiáng)、現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)、國家安全能力建設(shè)等戰(zhàn)略任務(wù)將成為貫穿11月的投資主線。11月外部壓力有望進(jìn)一步緩解，美聯(lián)儲10月降息后全球流動性環(huán)境保持寬松。

　　對于市場配置，張宇生表示，中期關(guān)注TMT和先進(jìn)制造板塊，如果市場出現(xiàn)震蕩則關(guān)注滯漲方向，如高股息及消費(fèi)板塊，包括銀行、公用事業(yè)、食品飲料、美容護(hù)理等行業(yè)。