本文首發(fā)于2025年10月23日

　　導(dǎo)語(yǔ)

　　近五年P(guān)A6與原料己內(nèi)酰胺價(jià)格走勢(shì)較為一致，兩者價(jià)格關(guān)聯(lián)性極強(qiáng)，因此成本面對(duì)PA6價(jià)格走勢(shì)的影響程度也較重。

　　2021-2025年原料己內(nèi)酰胺與PA6價(jià)格走勢(shì)保持一致，兩者價(jià)格關(guān)聯(lián)性極強(qiáng)。卓創(chuàng)資訊（301299）通過(guò)計(jì)算兩個(gè)產(chǎn)品的價(jià)格相關(guān)系數(shù)發(fā)現(xiàn)，2021-2025年原料己內(nèi)酰胺與PA6價(jià)格的相關(guān)系數(shù)為0.98，接近1，說(shuō)明兩者價(jià)格關(guān)聯(lián)性極強(qiáng)，關(guān)系密切，即原料己內(nèi)酰胺價(jià)格變動(dòng)對(duì)PA6價(jià)格走勢(shì)的影響較大。己內(nèi)酰胺是PA6的唯一原材料，一直以來(lái)PA6價(jià)格跟隨原料己內(nèi)酰胺價(jià)格上下波動(dòng)，成本傳導(dǎo)較快，無(wú)明顯滯后。己內(nèi)酰胺價(jià)格高低決定了PA6原料成本的高低，對(duì)PA6成本面有較大影響，因此PA6市場(chǎng)參與者通常對(duì)原料己內(nèi)酰胺市場(chǎng)價(jià)格與動(dòng)向關(guān)注較多。PA6下游錦綸長(zhǎng)絲企業(yè)通常參考中石化己內(nèi)酰胺月度結(jié)算價(jià)與PA6生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行合約交易，因此錦綸長(zhǎng)絲企業(yè)對(duì)原料己內(nèi)酰胺價(jià)格變動(dòng)較為關(guān)注。當(dāng)前己內(nèi)酰胺下游需求結(jié)構(gòu)中PA6占比仍在99%，PA6價(jià)格走勢(shì)變化對(duì)己內(nèi)酰胺市場(chǎng)行情也有較大影響。

　　近期PA6市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)弱勢(shì)下滑的態(tài)勢(shì)。一方面，原料己內(nèi)酰胺價(jià)格震蕩走低，目前華東液體己內(nèi)酰胺主流市場(chǎng)價(jià)在8050元/噸，較上周四下跌200元/噸，對(duì)PA6成本面形成利空影響。另一方面，PA6產(chǎn)能規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)張，目前行業(yè)總產(chǎn)能已達(dá)到833.3萬(wàn)噸，供應(yīng)愈發(fā)充裕。而下游需求未見(jiàn)明顯改善，下游用戶(hù)普遍仍有看空情緒。但周四受原油價(jià)格上漲的利好提振，PA6市場(chǎng)交投氣氛稍有好轉(zhuǎn)，部分PA6廠家訂單數(shù)量有增，廠家積極出貨，緩解壓力�？傮w來(lái)看，近期PA6市場(chǎng)利空主導(dǎo)，導(dǎo)致價(jià)格逐漸下滑，難以擺脫低位。

　　后市展望：短期來(lái)看，原油價(jià)格向上，或提振下游純苯價(jià)格穩(wěn)中小漲。預(yù)計(jì)原料己內(nèi)酰胺價(jià)格或?qū)⒅沟�企穩(wěn)，從而支撐PA6市場(chǎng)價(jià)格止跌。但后續(xù)PA6市場(chǎng)是否能出現(xiàn)反彈行情還需進(jìn)一步觀察原料端價(jià)格動(dòng)向以及下游訂單跟進(jìn)情況。

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