近日，河南鄭州一家主營(yíng)農(nóng)副產(chǎn)品加工企業(yè)通過(guò)金瑞期貨旗下風(fēng)險(xiǎn)管理子公司金瑞資本設(shè)計(jì)的場(chǎng)外衍生品工具在上漲行情中成功實(shí)現(xiàn)采購(gòu)成本優(yōu)化。該工具中熔斷增強(qiáng)累購(gòu)期權(quán)策略的運(yùn)用不僅展現(xiàn)了場(chǎng)外期權(quán)在實(shí)體企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理中的創(chuàng)新應(yīng)用，更凸顯了金瑞期貨作為專(zhuān)業(yè)金融機(jī)構(gòu)，通過(guò)深度產(chǎn)業(yè)服務(wù)與定制化策略設(shè)計(jì)，助力實(shí)體企業(yè)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)的專(zhuān)業(yè)能力。

　　作為集農(nóng)副產(chǎn)品收購(gòu)、加工、銷(xiāo)售于一體的全產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，該企業(yè)豆油采購(gòu)量較大。2025年6月以來(lái)，受美國(guó)生物柴油政策及國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求雙重驅(qū)動(dòng)因素影響，豆油期貨(y2601)價(jià)格從7500元/噸攀升至8186元/噸，企業(yè)希望借助參與期貨套保來(lái)實(shí)現(xiàn)優(yōu)化采購(gòu)成本的目的。

　　“現(xiàn)在如果做傳統(tǒng)的期貨套保建倉(cāng)價(jià)是8186元/噸，但我們?nèi)韵Ｍ�通過(guò)某種工具能捕捉更低價(jià)建倉(cāng)的可能。"該企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理部負(fù)責(zé)人透露。

　　面對(duì)該企業(yè)的痛點(diǎn)，金瑞資本并未止步于提供標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，而是深入企業(yè)調(diào)研其采購(gòu)節(jié)奏、成本結(jié)構(gòu)及風(fēng)險(xiǎn)偏好，相應(yīng)設(shè)計(jì)了與企業(yè)需求相匹配的“熔斷增強(qiáng)累購(gòu)期權(quán)”策略產(chǎn)品。

　　“我們通過(guò)歷史數(shù)據(jù)回測(cè)發(fā)現(xiàn)，該企業(yè)每月有固定采購(gòu)量，且對(duì)價(jià)格敏感度較高。"金瑞資本場(chǎng)外衍生品相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，"基于這一特征，我們?cè)O(shè)計(jì)了‘熔斷增強(qiáng)累購(gòu)期權(quán)’，通過(guò)動(dòng)態(tài)價(jià)格區(qū)間與熔斷機(jī)制，平衡低價(jià)建倉(cāng)機(jī)會(huì)與高位風(fēng)險(xiǎn)保護(hù)�！�

　　據(jù)了解，本次運(yùn)用的這款熔斷增強(qiáng)累購(gòu)期權(quán)策略較為突出的創(chuàng)新點(diǎn)在于以8186元/噸為基準(zhǔn)價(jià)，設(shè)置8026元/噸為低價(jià)觸發(fā)線(xiàn)，8234元/噸為熔斷觸發(fā)價(jià)，最終有機(jī)會(huì)獲得比8186元/噸更優(yōu)的多頭建倉(cāng)價(jià)。若期貨價(jià)格跌破低價(jià)觸發(fā)線(xiàn)，企業(yè)以8026元/噸獲得雙倍(20噸)遠(yuǎn)期多頭；若價(jià)格持續(xù)在8026—8234元/噸區(qū)間內(nèi)震蕩，則以8026元/噸每日累積單倍(10噸)遠(yuǎn)期多頭。當(dāng)期貨價(jià)格突破8234元/噸時(shí)，當(dāng)日敲出終止，企業(yè)一次性獲得剩余噸數(shù)以基準(zhǔn)價(jià)建倉(cāng)的頭寸，不高于期貨直接建倉(cāng)的保值成本且滿(mǎn)足期初保值數(shù)量。

　　2025年7月30日，該企業(yè)正式執(zhí)行該策略。在隨后4個(gè)交易日內(nèi)，豆油價(jià)格始終在區(qū)間內(nèi)震蕩，企業(yè)累計(jì)獲得價(jià)格為8026元/噸的40噸低價(jià)頭寸；8月5日，價(jià)格突破8234元/噸觸發(fā)熔斷，企業(yè)一次性鎖定900噸基準(zhǔn)價(jià)頭寸。最終，940噸豆油的平均采購(gòu)成本降至8179元/噸。

　　該企業(yè)表示：“這次場(chǎng)外期權(quán)產(chǎn)品的操作結(jié)果總體好于預(yù)期，金瑞期貨不僅提供了策略，還通過(guò)每日行情分析、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警等全程服務(wù)，幫助我們動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)操作節(jié)奏�！�

　　作為國(guó)內(nèi)首批獲得場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)資質(zhì)的期貨公司，金瑞期貨近年來(lái)持續(xù)加大在大宗商品產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域的投入。其風(fēng)險(xiǎn)管理子公司金瑞資本通過(guò)"研究+產(chǎn)品+服務(wù)"的三維模式，已為超200家實(shí)體企業(yè)設(shè)計(jì)定制化套保方案，涉及油脂油料、有色金屬、新能源等多個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈。

　　“實(shí)體企業(yè)的需求是碎片化的，但金融服務(wù)的價(jià)值在于將碎片轉(zhuǎn)化為系統(tǒng)解決方案�！苯鹑鹌谪浵嚓P(guān)負(fù)責(zé)人表示，“未來(lái)我們將繼續(xù)深化產(chǎn)業(yè)研究，優(yōu)化策略庫(kù)，讓更多企業(yè)能像該公司一樣，通過(guò)金融工具實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)可控下的成本優(yōu)化與利潤(rùn)增長(zhǎng)。”場(chǎng)外期權(quán)策略組合靈活多變，能夠針對(duì)企業(yè)在優(yōu)化采購(gòu)成本、鎖定利潤(rùn)空間、提高資金使用效率等方面普遍存在的難點(diǎn)痛點(diǎn)，提供個(gè)性化解決方案。相比傳統(tǒng)期貨套保，熔斷增強(qiáng)累購(gòu)期權(quán)等場(chǎng)外衍生品通過(guò)結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)，在控制風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)保留了收益彈性，尤其適合采購(gòu)周期長(zhǎng)、價(jià)格敏感度高的實(shí)體企業(yè)。

　　隨著大宗商品價(jià)格波動(dòng)加劇，如何利用金融工具平衡風(fēng)險(xiǎn)與收益，將成為實(shí)體企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力之一。以金瑞期貨為代表的各家期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)將繼續(xù)優(yōu)化專(zhuān)業(yè)服務(wù)模式，投身于為全產(chǎn)業(yè)鏈實(shí)體企業(yè)的流暢運(yùn)轉(zhuǎn)和利潤(rùn)最大化而不懈奮斗的大潮中，成為連接金融市場(chǎng)與實(shí)體產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵橋梁。